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Branchenreport Automobil

Weltweite Zulassungen erholen sich weiter von historischen Tiefstständen

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Empfindliches Risiko für Unternehmen

  • Verbraucherinteresse an Elektrofahrzeugen und neuen Mobilitätsdiensten
  • Staatliche Unterstützung für den Übergang zur Elektromobilität
  • Alterung der weltweiten Flotte, was auf zukünftige Ersatzbeschaffungen hindeutet
  • Immer noch geringe Pkw-Durchdringung in Schwellenländern
  • Überkapazitäten wurden in den vergangenen Jahren abgebaut
  • Anfällige Lieferketten (vor allem bei der Autoelektronik)
  • Hohe Investitionen in Elektrofahrzeuge werden sich erst nach einiger Zeit auszahlen
  • Der Aufstieg chinesischer Automobilhersteller verändert den Wettbewerb
  • Das fortschreitende Ende der Verbrennungsmotortechnologien ist eine große Herausforderung für die Zulieferer
  • Konkurrenz durch Tech-Giganten und Start-ups im Bereich der vernetzten und autonomen Fahrtechnologien
  • Steigende Finanzierungskosten

Aktuell im Blickpunkt  

  • Die Dauer (und das Ausmaß) der Chipknappheit
  • Das mögliche sporadische/globale Wiederauftreten des Corona-Virus
  • Jede Ausweitung des (bereits spürbaren) Anstiegs der Inputkosten, einschließlich der Energiepreise und Transportkosten
  • Alle Faktoren, die das Vertrauen der Verbraucher und ihre Bereitschaft/Kapazität, teure langlebige Güter wie Autos zu kaufen, beeinflussen (Löhne, Ersparnisse, Arbeitslosigkeit, soziale Spannungen)
  • Dynamik der Einführung von E-Fahrzeugen und Veränderungen im regulatorischen Umfeld, insbesondere öffentliche Subventionen, CO2-Emissionsvorschriften und Verbote von Verbrennungsmotoren (ICE)
  • Innovationen im Bereich des autonomen Fahrens und neuer Mobilitätsdienste, die F&E-Ausgaben, Investitionen, Fusionen und Partnerschaften ankurbeln
  • Preiswettbewerb durch den Gebrauchtwagenmarkt
  • Wiederaufleben von tarifären und nichttarifären Hemmnissen
  • Jedes Ereignis, das zu weiteren größeren Problemen in der Lieferkette führt (z. B. im Zusammenhang mit Batterien)

In der weltweiten Automobilindustrie ist ein positiver Stimmungsumschwung zu beobachten, da die Neuzulassungen in allen wichtigen Märkten seit der zweiten Hälfte des Jahres 2022 an Dynamik gewonnen haben. Da die Auftragsbestände auf einem gesunden Niveau bleiben, die Auftragseingänge jedoch zurückgehen, passen die Automobilhersteller ihre Produktionsraten vorsichtig an, um ein Überangebot zu vermeiden.

Der wichtigste Faktor, der zu diesem Wiederaufschwung beigetragen hat, war die Lockerung der Lieferkettenbeschränkungen, insbesondere im Halbleitersektor. Da sich die Verfügbarkeit dieser inzwischen allgegenwärtigen Komponenten verbessert, sind die Automobilhersteller besser in der Lage, ihre Produktion zu steigern und die seit Anfang 2021 steigende Marktnachfrage zu befriedigen. Diese Kombination aus starker Nachfrage und besserem Angebot hat sich positiv auf die Rentabilität der Branche ausgewirkt, die auch durch höhere durchschnittliche Verkaufspreise und eine stärkere Konzentration auf Modelle mit höheren Gewinnspannen gestärkt wurde.

Auch die Rohstoff- und Transportkosten haben sich gegenüber ihren Höchstständen von 2022 deutlich verringert. Für 2023 erwarten wir, dass der Weltmarkt rund 84 Mio. Einheiten (+7 %) erreichen wird. Der Abstand zum Niveau von 2019 ist zwar nach wie vor groß, aber wir gehen nicht davon aus, dass er in absehbarer Zeit geschlossen werden kann:

  • Auf der Nachfrageseite, weil die Lebenshaltungskostenkrise, höhere Zinsen und der allgemeine Anstieg der Neuwagenpreise einen Teil der potenziellen Kunden vom Markt ausschließen
  • Auf der Angebotsseite, weil sich die Automobilhersteller noch nicht auf einen Wettlauf um die Stückzahlen einlassen. Die Situation bei den Zulieferern im Automobilsektor stellt sich differenzierter dar, insbesondere bei denjenigen, deren Geschäftsmodell stark von den Stückzahlen abhängt und die nur eine begrenzte Möglichkeit haben, ihre Preissetzungsmacht auszuüben. Zulieferer, die stark in Technologien für Verbrennungsmotoren (ICE) investiert haben, sind ebenfalls besonders gefährdet, da sich die Automobilindustrie weiter in Richtung Elektrofahrzeuge (EVs) bewegt.

Der Hauptrisikofaktor liegt unserer Ansicht nach in der wachsenden Konkurrenz durch chinesische Automobilhersteller sowohl in China als auch auf den internationalen Märkten. Da Europa für den internationalen Wettbewerb offener ist und europäische Unternehmen in China am stärksten vertreten sind, sind europäische Unternehmen unserer Meinung nach am meisten gefährdet, in den kommenden Jahren Marktanteile zu verlieren.

Automobilhersteller: Zusätzlich zu den aktuellen kurzfristigen Problemen im Zusammenhang mit der weltweiten Chip-Knappheit und Engpässen in der Lieferkette, auch in der Schifffahrt, stehen die Hersteller unter starkem Druck durch den globalen Wettbewerb: Geografische Diversifizierung, die Einführung innovativer Modelle und Anpassungen der Betriebskosten bleiben eine Schlüsselstrategie, um die Rentabilität zu schützen und die F&E-Ausgaben, Investitionen, Fusionen und Übernahmen sowie Partnerschaften zu finanzieren, die erforderlich sind, um den Wandel in der Branche zu bewältigen, von der Elektrifizierung und neuen Mobilitätsdiensten bis hin zum autonomen Fahren.

Automobilzulieferer: Vor dem Ausbruch von Covid-19 verzeichneten die Zulieferer (meistens) ein höheres Umsatzwachstum und eine höhere Rentabilität als die Hersteller, aber sie waren von der Pandemie in Form von Umsatz- und Rentabilitätseinbußen stärker betroffen und haben seitdem weniger profitiert. Im Durchschnitt haben Tier-1-Zulieferer eine stärkere finanzielle Situation und eine größere Größe, um den Wandel vom Verbrennungsmotor zum Elektroantrieb zu meistern, aber wir erwarten einen anhaltenden Druck seitens der Automobilhersteller. Der Übergang des Marktes besteht darin, den (technischen) Anteil pro Auto und die Möglichkeiten zu erhöhen, aber den Bedarf an einigen Komponenten (z. B. Diesel) drastisch zu reduzieren, wodurch Nicht-EV-Akteure sowie die kleineren Zulieferer am meisten gefährdet sind.