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Branchenreport Energie

Stand: September 2025
 

Öl und Gas fließen, erneuerbare Energien stagnieren

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Mittleres Risiko für Unternehmen

  • Hohe Investitionen in die Energiewende sind ein Rückenwind für erneuerbare Energien.
  • Traditionelle Öl- und Gasunternehmen profitieren weiterhin von robusten Cashflows und einer gefestigten Marktposition.
  • Solar- und Windenergie erzielen durch Skaleneffekte und Innovationen weiterhin Kostensenkungen.
  • Erdgas wird als „Übergangsbrennstoff“ angesehen, und führende Produzenten positionieren sich, um immer größere Märkte mit Gas zu versorgen.
  • Der Öl- und Gassektor ist mit hoher Volatilität und langfristiger Unsicherheit konfrontiert.
  • Der regulatorische und ESG-Druck auf Öl und Gas nimmt zu.
  • Die Rentabilität bleibt ein zentrales Thema im Bereich der erneuerbaren Energien.
  • Die Unbeständigkeit in Verbindung mit geringer Speicherkapazität und Netzproblemen schadet den erneuerbaren Energien.
  • Hoher Finanzierungsbedarf sowohl für erneuerbare Energien als auch für Öl und Gas.
  • Öl und Gas sind in hohem Maße geopolitischen Risiken ausgesetzt.

Aktuell im Blickpunkt

  • Spitzenbedarf an fossilen Brennstoffen: Der bevorstehende Spitzenbedarf an Öl und Gas, der voraussichtlich im nächsten Jahrzehnt eintreten wird, veranlasst Öl- und Gasunternehmen dazu, ihre langfristigen Strategien zu überdenken und ein Gleichgewicht zwischen kurzfristiger Expansion und Diversifizierung in kohlenstoffarme Geschäftsbereiche herzustellen.
  • Geopolitische Spannungen im Nahen Osten: Die zunehmenden militärischen Spannungen zwischen Israel und dem Iran stellen ein Risiko für die weltweite Öl- und Gasversorgung sowie für die Preisstabilität dar.
  • Einsatz erneuerbarer Energien: Da sowohl die Wind- als auch die Solarindustrie mit verschiedenen Herausforderungen konfrontiert sind, wird die Geschwindigkeit des Einsatzes erneuerbarer Energien ein wichtiger Stützungsfaktor für den Sektor der erneuerbaren Energien sein.
  • Technologische und kostenbezogene Entwicklungen bei erneuerbaren Energien: Nach einer Phase der durch die Lieferkette bedingten Kosteninflation sinken die durchschnittlichen Kosten für erneuerbare Energien, was jedoch mit kurzfristigen Margendruck einhergeht.
  • Netzintegration und Energieinfrastruktur: In vielen Regionen gibt es Engpässe bei der Anbindung und Entwicklung neuer Projekte.
  • KI und Datenenergiebedarf: KI und Rechenzentren treiben den Strombedarf an, da Kapazität und Nutzung stetig wachsen.

 

Der globale Energiesektor befindet sich 2025 an einem Wendepunkt, der sowohl durch einen Rekordverbrauch an fossilen Brennstoffen als auch durch ein Rekordwachstum bei sauberen Energien gekennzeichnet ist.

Der weltweite Gesamtenergiebedarf steigt weiter an, vor allem aufgrund der Schwellenländer, und alle wichtigen Energiequellen – von Kohle und Öl bis hin zu erneuerbaren Energien – erreichen 2024 ein hohes Verbrauchsniveau. Die Welt befindet sich weiterhin im Modus der „Energiezufuhr” und nicht in einer reinen Übergangsphase; neue erneuerbare Energien decken den zusätzlichen Bedarf, haben fossile Brennstoffe jedoch noch nicht wesentlich verdrängt.

Nordamerika hat sich wieder zu einem wichtigen Öl- und Gaslieferanten entwickelt: Die USA sind der weltweit größte Öl- und Gasproduzent und LNG-Exporteur. Seit 2023 sind sie aufgrund politischer Anreize auch zu einem wichtigen Standort für die Solarindustrie, Gigafabriken für Elektrofahrzeuge und die Entwicklung von Windparks geworden. Dennoch könnten die jüngsten Maßnahmen der Trump-Regierung den Ausbau erneuerbarer Energien zum Stillstand bringen. Europa treibt, angetrieben von Klimazielen und der Dringlichkeit, russisches Gas zu ersetzen, den Ausbau erneuerbarer Energien voran. Asien, angeführt von China und Indien, ist der größte Wachstumsmotor für die Energienachfrage.

Insbesondere China macht fast die Hälfte des weltweiten Energiebedarfswachstums aus und investiert massiv sowohl in fossile als auch in erneuerbare Energien. Das Land installiert erneuerbare Energien in weltweit führendem Tempo (China ist auf dem besten Weg, allein im Jahr 2025 weit über 100 GW an Solar-PV hinzuzufügen), verbraucht aber auch die Hälfte der weltweiten Kohle und baut die Nutzung von Gas aus. Indien und Südostasien bauen ebenfalls Solar- und Windenergie aus, aber die Nutzung von Kohle und Öl steigt weiterhin, um ihre wachsenden Volkswirtschaften anzutreiben. Im Nahen Osten profitieren die ölreichen Staaten von hohen Öleinnahmen.

In finanzieller Hinsicht bleibt die Kluft zwischen der Öl- und Gasindustrie und dem Sektor der erneuerbaren Energien ausgeprägt. Öl- und Gasunternehmen haben in den letzten Jahren einen Boom erlebt: 2022 wurden aufgrund der sehr hohen Öl- und Gaspreise außergewöhnliche Gewinne erzielt, und obwohl sich die Preise 2023–2024 moderierten (Brent-Rohöl schwankte im Bereich von 70–90 USD/bbl), konnten die Unternehmen gesunde Gewinne und Ausschüttungen an die Aktionäre aufrechterhalten. Im Gegensatz dazu sahen sich viele Unternehmen im Bereich der erneuerbaren Energien mit geringeren Margen und einer strengeren Kontrolle durch Investoren konfrontiert.

Fossile Brennstoffe: Dazu gehören Öl-, Gas- und Kohle. Die Unternehmen können an vor- oder nachgelagerten Prozessen beteiligt sein.

Erneuerbare Energien: Unternehmen, die erneuerbare Energien/Projekte produzieren/installieren.

Strom: Unternehmen, die in der Stromerzeugung tätig sind, sei es durch fossile Brennstoffe, Kernenergie, Sonnenenergie, Windkraft, Wasserkraft oder andere Formen der erneuerbaren Energie.

Netze und Speicherung: Unternehmen, die die für die Verteilung und Speicherung von Energie erforderliche Infrastruktur verwalten und bauen.

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