Nach einer schwierigen Phase von 2022 bis 2023, die von Inflation geprägt war, begann der Einzelhandel 2024 seine Erholung und sollte ursprünglich 2025 angesichts der besseren makroökonomischen Aussichten, darunter ein stärkeres Wachstum, eine niedrigere Inflation und niedrigere Zinsen in den meisten Industrieländern sowie die Verlängerung eines konsumfreundlichen Subventionsprogramms in China, an Fahrt gewinnen.
Die Verschärfung der Handelsbedingungen durch erhebliche Zollerhöhungen und das Auslaufen der Steuerbefreiungsregelung für Kleinsendungen (De-minimis-Regel) in den USA bedrohen nun jedoch die Aussichten für den Einzelhandel. Die sich ändernden Regeln stellen die Effizienz und geschäftliche Legitimität traditioneller Lieferketten in Frage. Wenn die Betriebskosten erheblich steigen, könnten einige Einzelhändler gezwungen sein, ihre Beschaffungsrichtlinien zu ändern und neue Partner zu suchen, um Zollerhöhungen zu umgehen, und/oder einen Teil der Kosten durch Preiserhöhungen an die Kunden weiterzugeben, um ihre ohnehin schon hauchdünnen Margen zu schützen. Eine drastische Änderung der Beschaffungsrichtlinien könnte für Einzelhändler massive Investitionen und eine mehrjährige Übergangsphase bedeuten, bevor sie voll einsatzfähig sind. Große Unternehmen mit ausreichenden Barreserven sind am besten in der Lage, diese stürmischen Zeiten zu überstehen, während kleinere Unternehmen mit Solvenzproblemen konfrontiert sein könnten. Das Insolvenzrisiko ist in Europa hoch, wo der Einzelhandelsmarkt aufgrund des harten Wettbewerbs zwischen lokalen und internationalen Akteuren sowie einer spürbaren Veränderung des Verbraucherverhaltens seit der Pandemie besonders anfällig ist.
In Bezug auf das Umsatzwachstum weist Europa jedoch das höchste Potenzial auf – etwas stärker in Osteuropa (2026-28 CAGR bei +10 %) als in Westeuropa (+7 %) –, da die hohe Sparquote eine starke Kaufkraft impliziert, die jedoch erst durch einen Auslöser freigesetzt werden muss. Die europäischen Haushalte sind nach wie vor sehr preissensibel und könnten von einigen positiven Nebeneffekten der Handelsspannungen profitieren, da China beschließen könnte, Europa als Absatzmarkt für seine Industrieüberschüsse zu nutzen und die Region mit vergünstigten Industrieprodukten zu überschwemmen. Das Verbrauchervertrauen bleibt fragil und reagiert weiterhin sehr empfindlich auf globale Inflationsnachrichten, da die Energiekrise im Jahr 2022 einige unauslöschliche Spuren hinterlassen hat. In den USA sind die Aussichten für den Einzelhandel weniger rosig (+4 %), da die neue Zollpolitik ein langsameres Wachstum und höhere Preise für die Haushalte sowie zusätzliche Kosten für den Einzelhandel mit sich bringt.
Internationale Unternehmen, die bisher aus Mexiko oder China bezogen haben, müssen möglicherweise ihre Beschaffungsstrategie überarbeiten und sich auf lokale Unternehmen und/oder nahegelegene Handelspartner konzentrieren. In China wird der Binnenkonsum weiterhin stark von der Regierung subventioniert, aber trotz der Konjunkturmaßnahmen erwarten wir für die nächsten drei Jahre kein weiteres Wachstum im mittleren einstelligen Bereich, da einige Hindernisse bestehen bleiben (schwacher Immobilienmarkt, deflationärer Druck). Unter den Schwellenländern erscheint Lateinamerika für Einzelhändler relativ unattraktiv (+3 %), da wir aufgrund der neuen US-Zollpolitik einen negativen wirtschaftlichen Schock in der Region erwarten.
Über das makroökonomische Umfeld hinaus sehen sich Einzelhändler auch mit einem grundlegenden Wandel der Rahmenbedingungen konfrontiert und müssen ihre Kerngeschäftsstrategien überdenken, da sich die Präferenzen der Verbraucher, die Demografie und das Ausgabeverhalten ändern. Tatsächlich werden die alternden Gesellschaften in den wichtigsten Industrieländern die Einzelhändler dazu zwingen, ihr Wertversprechen an die ältere Altersgruppe anzupassen, die zwar über eine größere Kaufkraft verfügt, aber weniger zum Geldausgeben neigt.
Die Generation Z hingegen hat einen völlig anderen Ansatz: Sie bevorzugt ein nahtloses Erlebnis, digitale Kanäle und eine stärkere Personalisierung der Produkte, ist aber auch wählerischer und unbeständiger. Trotz ihrer begrenzten Kaufkraft neigt die Generation Z eher zu Impulskäufen und hat über ihre sozialen Netzwerke einen erheblichen Einfluss, den Unternehmen nicht übersehen dürfen.
Gleichzeitig bietet die rasante Entwicklung der KI-Technologie der Branche neue Möglichkeiten zur Verbesserung interner Prozesse – höhere Effizienz und besseres Kostenmanagement –, aber auch zur Steigerung der Trefferquote auf digitalen Kanälen durch eine bessere Anpassung ihrer Produkte und gezieltere Online-Werbekampagnen. Da das alte stationäre Modell an seine Grenzen stößt, wird erwartet, dass der Online-Handel weiter wachsen wird, da der digitale Bereich zu einem eigenständigen Vertriebskanal wird, der direkt in die Geschäftsstrategie der Einzelhändler integriert ist.
