Die Gleichung ändert sich: Die Haushaltswende kurbelt Investitionen an, und Reformen sowie die öffentliche Risikoteilung öffnen die Tür für privates Kapital – sowohl aus Deutschland als auch aus dem Ausland. Die Reform der Schuldenbremse hebt das Defizit bis 2028 von 2–3 % auf 4–5 % des BIP an, um Verteidigung und Infrastruktur zu finanzieren. Der „Deutschlandfonds“ (30 Mrd. EUR an staatlichen Bürgschaften und Eigenkapital) zielt darauf ab, 130 Mrd. EUR an privatem Kapital zu mobilisieren, indem er Risiken abdeckt, die private Investoren allein nicht eingehen würden. Ausländisches Kapital reagiert bereits: Die Zuflüsse ausländischer Direktinvestitionen stiegen 2025 um etwa 50 % auf 86 Mrd. EUR. Europäische Quellen trugen mehr als 80 % zum Gesamtvolumen bei, wobei Großbritannien mit 31 % der größte Einzelinvestor war. Inländische Ersparnisse könnten den Pool ergänzen: Eine Umschichtung von 5 % der finanziellen Vermögenswerte der privaten Haushalte aus Einlagen würde rund 450 Mrd. EUR mobilisieren, die Rückführung von 10 % der Nettoauslandsvermögen rund 400 Mrd. EUR. Das „Altersvorsorgedepot“ (ab dem 1. Januar 2027, ca. 150 Mrd. Euro über fünf Jahre) und die vorgeschlagene „Kapitalrente“ (ein öffentlicher Fonds von ca. 560 Mrd. Euro bis 2040) würden eine inländische institutionelle Investorenbasis schaffen, die als natürlicher Co-Investor für internationales Kapital fungieren könnte. Ein Großteil des Altersvorsorgedepots könnte jedoch in globale Fonds fließen, sofern Deutschland nicht attraktiver wird.
Deutschlands Investitionslücke kann daher zu einer der größten Investitionschancen Europas werden, und zwar in vier Bereichen: Energie, digitale Infrastruktur, Verkehr und Mobilität sowie Verteidigung. Im Energiesektor beläuft sich der Bedarf bis 2045 auf ca. 1,3 Billionen Euro (etwa 30 % des BIP von 2025) für erneuerbare Energien, Netze, Speicherung und Wasserstoff. Die Projekte sind oft zu klein für institutionelle Investoren (11.000 Kommunen, 800 Stadtwerke), daher sind Beratungsunterstützung, standardisierte Ausschreibungen und die Bündelung auf Bezirks- und Kreisebene entscheidende Faktoren; die klimafreundlichen ausländischen Direktinvestitionen stiegen 2025 europaweit um 25 %. Für die digitale Infrastruktur werden bis 2030 275–500 Mrd. Euro (6–11 % des BIP) für Hardware, Telekommunikation, Software und Rechenzentren benötigt, und ausländisches Kapital fließt bereits, beispielsweise von Google, Microsoft und Nvidia. Das Hindernis liegt bei Netzanschluss und Genehmigungen, nicht beim Kapital; daher sollten Genehmigungen für Netzanschlüsse Priorität haben. Für den Bereich Verkehr und Mobilität sind für den Zeitraum 2025–2029 166 Mrd. Euro vorgesehen (107 Mrd. Euro für die Schiene, 52 Mrd. Euro für Bundesstraßen, 8 Mrd. Euro für Wasserstraßen), wobei PPP 2.0 als Wegbereiter dient: leistungsbezogene Service-Level-Vereinbarungen und langfristige Abnahmeverträge, die die Renditen an vorhersehbare Cashflows binden. Die Verteidigungsfinanzierung beläuft sich auf rund 734 Mrd. Euro über fünf Jahre – genug, um das NATO-Ziel von 3,5 % des BIP für die Kernverteidigung bis 2029 zu erreichen –, und die ausländischen Direktinvestitionsprojekte im Verteidigungsbereich stiegen 2025 europaweit um 84 %, wobei vereinfachte Regulierung und Beschaffungsverfahren als Wegbereiter fungierten. In allen vier Bereichen sind die gemeinsamen Wegbereiter schnellere Genehmigungs- und Beschaffungsverfahren, Netzzugang, standardisierte Strukturen sowie leistungsbasierte PPPs mit langfristigen Abnahmeverträgen. Ein Erfolg würde das Wachstumspotenzial steigern und den Druck auf den Sozialstaat verringern. Ein Scheitern würde Deutschland mit höherer Verschuldung und kaum Verbesserungen beim langfristigen Wachstum zurücklassen.
