30.08.2022 – ZUSAMMENFASSUNG
- Der Krieg in der Ukraine unterstreicht, dass eine Aufstockung der Investitionen in eine klimafreundliche Infrastruktur notwendig ist, um die Energie- und Ernährungssicherheit beim Übergang zu einer kohlenstoffärmeren Zukunft zu gewährleisten. Gut geplante grüne Infrastrukturprojekte erhöhen nicht nur das potenzielle Produktionswachstum und verbessern die Widerstandsfähigkeit, sondern können auch dazu beitragen, den mit dem wirtschaftlichen Fortschritt einhergehenden Kohlenstoff-Fußabdruck zu verringern.
- Allerdings werden die derzeitigen öffentlichen Investitionspläne allein nicht ausreichen, um eine strategische Neuausrichtung auf eine klimafreundliche Infrastruktur zu erreichen. Es bestehen nach wie vor erhebliche Investitionslücken, insbesondere in den Bereichen Strom und Netze (in Europa zwischen 1,6 % und 1,3 % des BIP pro Jahr in Spanien und Frankreich und 0,6 % und 0,4 % in Italien und Deutschland), wo der Investitionsbedarf am größten ist. Öffentliche Investitionen können jedoch ein Katalysator für eine stärkere private Beteiligung sein, insbesondere bei grüner Infrastruktur. Wir schätzen, dass ein Anstieg der öffentlichen Investitionen um einen Prozentpunkt zu einem Anstieg der privaten Investitionen um 0,51 Prozentpunkte führt. Ein grüner "Crowding-in-Multiplikator" ist sogar noch größer.
- Eine stärkere Beteiligung des Privatsektors an der Planung, dem Bau und dem Betrieb von Infrastrukturen kann dazu beitragen, die Beschränkungen des öffentlichen Sektors bei der Finanzierung des grünen Übergangs abzumildern. Insbesondere Lebensversicherer und Pensionsfonds werden für die Mobilisierung von Privatkapital entscheidend sein. Infrastrukturinvestitionen können vorhersehbare Renditen und stabile Cashflows bringen, was eine natürliche Ergänzung zu ihren langfristigen Verbindlichkeiten darstellt.
- Die Mobilisierung langfristiger Finanzmittel erfordert die Schaffung eines günstigen rechtlichen Umfelds für grüne Infrastrukturinvestitionen. Unsere Ergebnisse, die auf einem umfassenden Datensatz von Projektkrediten beruhen, deuten darauf hin, dass genügend Spielraum für niedrigere Kapitalkosten für Infrastrukturinvestitionen besteht, die ein günstigeres Risikoprofil als Unternehmensschulden aufweisen. Insbesondere "grüne Projekte" scheinen über einen Zeitraum von 10 Jahren nur halb so häufig auszufallen wie "braune Projekte", wobei der Unterschied in den Schwellenländern größer ist als in den fortgeschrittenen Volkswirtschaften. Kapitalgebühren, die das im Laufe der Zeit abnehmende Risiko einer Herabstufung von Infrastrukturschulden berücksichtigen, könnten in einem Umfeld strafferer Geldpolitik möglicherweise teures Kapital freisetzen; dies würde dazu beitragen, Ressourcen für die Finanzierung von Infrastrukturen zu mobilisieren und so den grünen Wandel zu fördern.