07.07.2022 – ZUSAMMENFASSUNG
- Die Streichung von Flügen könnte in Europa zur neuen Normalität werden, da die Fluggesellschaften versuchen, ihre Gewinnspannen angesichts steigender Kerosinpreise (+89 % im Jahresvergleich) zu schützen. Da die Löhne 25 % des Umsatzes ausmachen (im Vergleich zum weltweiten Durchschnitt von 19 %), haben die europäischen Fluggesellschaften wenig Anreiz, den Personalmangel kurzfristig zu beheben.
- Infolgedessen ziehen die Flugpreise in Europa an: Nach Jahren des Rückgangs erwarten wir für 2022 einen Preisanstieg von +21 %. Dies wird zwar zu einem Anstieg der Einnahmen um +102 % im Jahr 2022 führen, aber nicht ausreichen, um ein drittes Jahr in Folge mit Nettoverlusten (-9,7 Mrd. USD) zu verhindern. Die europäischen Fluggesellschaften werden erst 2023 die Gewinnschwelle erreichen.
- Langfristig stellt die Umstellung auf umweltfreundliche Technologien eine noch größere Herausforderung für die europäischen Fluggesellschaften dar, da die Konkurrenz durch die Bahn, die 85 % weniger CO2 als Flugzeuge ausstößt und sich in staatlichem Besitz befindet (d. h. bei Investitionen finanziell unterstützt wird), zunimmt. Die Erneuerung einer Flotte der alten Generation vor dem Hintergrund steigender Tarife und herabgestufter Ratings wird für einen Sektor, dessen Verschuldung bis 2020 um das 1,4-fache anstieg, sehr teuer werden. Neue Vorschriften für die Verwendung von nachhaltigem Flugbenzin (2,5-mal teurer) werden die Gewinnspannen ebenfalls weiter beeinträchtigen: Die bis 2045 vorgeschriebene 38%/62%ige Mischung von SAF/Kerosin wird die Treibstoffkosten um +57% erhöhen.
Die Annullierung von Flügen könnte in Europa zur neuen Normalität werden, da die Fluggesellschaften versuchen, ihre Gewinnspannen angesichts steigender Kerosinpreise zu schützen.
Im Jahr 2020 sahen sich Fluggesellschaften in aller Welt aufgrund von Schließungen und Grenzkontrollen gezwungen, drastische Sparmaßnahmen zu ergreifen, darunter die Aussetzung von Dividenden, die Reduzierung von Investitionen auf das absolute Minimum, die Umstellung auf eine rationellere Verwaltung des Betriebskapitals und - was am meisten kritisiert wurde - die Entlassung von Mitarbeitern. Kerosin war zwar schon immer der größte Kostenfaktor für die Fluggesellschaften weltweit (rund 25 % der Gesamteinnahmen), doch aufgrund seiner variablen Beschaffenheit konnte der Verbrauch im Verhältnis zum Umsatzrückgang gesenkt werden. Im Gegensatz dazu sind die Löhne und Gehälter für das Personal, die zweitwichtigsten Kosten der Fluggesellschaften, fix und machen 19 % der Einnahmen vor der Pandemie aus.
Die Lohnkosten sind bei den europäischen Fluggesellschaften höher (25 % der Einnahmen im GJ 2019 gegenüber 19 % für Kerosin), nicht nur, weil sie überdurchschnittlich viele Mitarbeiter haben, sondern auch, weil die Mindestlöhne in Europa relativ hoch sind. Dies erklärt, warum die europäischen Fluggesellschaften 2020 die niedrigste EBITDA-Marge hatten (durchschnittlich -44 % gegenüber -20 % für Nord- und Südamerika und -10 % für Asien und den Nahen Osten) und warum sie ihren Personalbestand 2021 um weitere -8 % im Jahresvergleich reduzierten, während die Wettbewerber in Nord- und Südamerika ihren Personalbestand im Durchschnitt um +14 % im Jahresvergleich erhöhten.